Birleşme ve Devralma İşlemlerinde 2024 Yılı Trendleri
Giriş
2024 yılı, birleşme ve devralma (“M&A”) işlemleri küresel ekonomik dinamiklerin, jeopolitik risklerin ve teknolojik yeniliklerin etkisi altında şekillenmeye devam ediyor. 2023 yılı, M&A işlemlerinde küresel düşüşün yaşandığı bir yıl olarak dikkat çekti. Bu dönemde yüksek faiz oranları, ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik riskler, şirketlerin birleşme ve devralma kararlarını önemli ölçüde etkiledi. Özellikle büyük işlem sayısındaki azalma ve değerlemelerdeki farklılıklar, M&A işlemlerinde azalma ile sonuçlandı. Ancak, bazı sektörlerde ve özel şirketlerin dahil olduğu birtakım büyük işlemler, piyasanın tamamen durmadığını gösterdi. Bu makale, 2023 yılının M&A işlemleri üzerindeki etkilerini değerlendirirken, 2024 yılı için öngörülen trendleri ve bu trendlerin M&A piyasasına olası etkilerini ele almayı amaçlar.
2023 yılında Birleşme ve Devralma İşlemlerinin Arka Planı
2023 yılında küresel M&A işlemlerinin değeri yüzde 16 düşüşle 3,1 trilyon dolara geriledi; böylece 2020 pandemi yılından bile daha zayıf bir görüntü çizdi. Ortalama işlem büyüklüğü ise bir dizi büyük işlem sayesinde yüzde 14 arttı.[1]
M&A işlemlerinde gözlemlenen düşüşün temel nedenleri (i) yüksek faiz oranları, (ii) ekonomideki karışıklıklar ve (iii) jeopolitik riskler olarak sayılabilir.
Şirket değerlemeleri satıcıların beklentilerini karşılamadığından, satıcılar satım konusunda çekimser davrandılar. Alıcıların fiyat beklentileri ile satıcıların talep ettikleri fiyatlar arasında büyük uçurumlar oluştu. Bu durum da M&A işlemlerindeki düşüşün en önemli sebebi olarak gözlemlendi.
Sektör bazında bakıldığında 2023 yılında ilaç, sağlık ve enerji sektörlerindeki işlemler tekrar yükselişe geçti. Teknoloji alanındaki M&A işlemlerinde 2023 yılında önceki yıllara göre bir azalış olsa da yapay zekâ temelli çözümler üreten şirketlere olan talep, teknoloji sektöründeki işlemleri canlı tutmaya devam etti. Bu durumun en önemli örnekleri ise Microsoft’un OpenAI için yaptığı 13 milyar dolarlık yatırım ile Google ve Amazon’un Anthropic için yaptıkları 2 milyar dolar ve 4 milyar dolarlık yatırımlardır.[2]
Şirketlerin mevcut kârlarını artırmak ve gelecek faaliyetlerini dönüştürmek amacıyla dikey işlemlere yöneldiği de görülür. Örnek vermek gerekirse, otomotiv şirketleri, Stellantis’in Lyten’e yaptığı yatırım ve Ford’un Auto Motive Power’ı satın alması işlemi bu otomotiv şirketlerinin şarj teknolojisine erişimlerini gelecekte de güvence altına alma amacını da taşıyordu.[3]
Yatırım fonları (private equity) işlemlerinin özellikle faizlerdeki artıştan etkilendiği görülür. Bu işlemler 2023 yılında M&A işlemlerinin yalnızca %18’ini oluşturdu[4] ; toplam değerde %37 düşüş yaşadı.[5] Yatırım fonlarının henüz yatırıma dönüştürmedikleri sermayeleri 15 Aralık 2023 tarihi itibarıyla rekor seviyeye yükselerek 2,59 trilyon dolar oldu.[6]
2024 Yılına İlişkin Beklentiler
2024 yılında M&A işlemlerinin artması bekleniyor.[7] 2023 yıl sonuna doğru işlemlerde meydana gelen artışın da aslında bunun habercisi niteliğinde olduğu söylenebilir.
Faiz oranlarındaki dalgalanmaların azalması, hatta küresel olarak birçok ülkede düşüşe geçmesi ile birlikte M&A işlemlerine çekimser yaklaşan şirketlerin tekrar pazara girmesi bekleniyor. Sektörel bazlı olarak, özellikle bankacılık, enerji, sağlık, teknoloji ve gayrimenkul yatırımlarının artacağı tahminler arasında yer alıyor.[8] 2024 yılının ilk çeyreğinde, Türkiye, Orta Doğu ve Afrika'da değer ve hacim bakımından önde gelen sektörler telekomünikasyon, medya ve teknoloji ile enerji, madencilik ve altyapı olarak karşımıza çıkar.[9]
Şirketlerin faaliyet gösterdikleri sektörlerdeki pazar paylarını artırmayı amaçladıkları M&A işlemleri olarak tanımlayabileceğimiz ölçek büyütme işlemleri (scale deal) yükselişinin 2024 yılında da devam etmesi öngörülüyor. Öte yandan, yeni yetkinlikler ve yeni pazarlara erişim amacıyla yapılan işlemler olarak tanımlayabileceğimiz kapsam genişletme işlem (scope deal) sayılarının ise nispeten sınırlı olacağı tahmin ediliyor.
Şirketlerin kendi stratejilerine uymayan varlıkları elden çıkaracakları öngörülüyor.
Yatırım fonlarının henüz yatırıma dönüştürmedikleri rezervlerinin büyüklüğü, faiz oranlarının geçtiğimiz yıla göre küresel ölçekte nispeten daha düşük olması gibi faktörler nedeniyle yatırım fonlarının önümüzdeki dönemde M&A işlemlerine daha çok dahil olması; yatırımlarından çıkış stratejilerini ve yeni yatırımlarını yönlendirmeleri bekleniyor.
Beyan ve tekeffül sigortasının önceki yıllara kıyasla daha ucuz hale gelmesiyle birlikte 2024 yılı içerisinde gerçekleşecek M&A işlemlerinde de beyan ve tekeffül sigortasına talebin artacağı tahmin ediliyor.[10]
2024 yılının M&A işlemleri açısından 2023 yılına göre daha iyi geçeceği öngörüsü karşısında işlem hacmini etkileyebilecek birtakım faktörlere de değinmek gerekir. Öncelikle, finansmana erişimde yaşanan sıkıntıların işlem akışını olumsuz etkileyeceği değerlendiriliyor. Bunun yanı sıra yeni hukuki düzenlemelerin de M&A işlemleri nezdinde önemli bir yol oynamaya devam edeceği görülüyor. Özellikle ESG ilişkili düzenlemelerin M&A işlemlerindeki öneminin artacağına; çevre konularına ilişkin düzenlemelerin sıkılaştırılmasının işlemlerde zorluklar yaratabileceğine dikkat çekiliyor. Rekabet hukuku, verilerin korunması mevzuatı, yaptırım rejimleri, yabancı yatırımlara ve yabancı sübvansiyonlara ilişkin düzenlemelerin de işlemler açısından belirleyici olacağı söylenebilir.
Satıcı ve alıcı taraf arasında görülen değerleme farklılıklarının 2024 yılında da görülmesi bekleniyor. Bu sıkıntıların giderilmesi için ertelenmiş ödeme yöntemlerinin (deferred payment in the form of seller notes) ve earn-out mekanizmalarının daha yaygın kullanılacağı tahmin ediliyor.[11]
Sonuç
Sonuç olarak, 2024 yılı M&A işlemleri açısından umut verici bir yıl olma potansiyeline sahiptir. Yükselen faiz oranlarının stabil hale gelmesi ve bazı ülkelerde düşüşe geçmesi, şirketlerin pazara yeniden girmesi için bir fırsat yaratacaktır. Bankacılık, enerji, sağlık, teknoloji ve gayrimenkul gibi sektörlerde artan yatırımların M&A işlemlerini canlandırması bekleniyor. Ayrıca, yatırım fonlarının yüksek rezervleri ve finansmana erişimde yaşanan zorlukların hafiflemeye başlaması, M&A pazarına olumlu katkılar sağlayacaktır. Ancak, hukuki düzenlemeler, ESG ilişkili kurallar ve rekabet hukukundaki düzenlemeler gibi faktörler, M&A işlemleri üzerinde belirleyici olmaya devam edecektir. Satıcı ve alıcı arasındaki değerleme farklılıklarının aşılması için ertelenmiş ödeme yöntemleri ve earn-out mekanizmalarının daha yaygın kullanılması, M&A pazarındaki dinamikleri değiştirebilir. Tüm bu faktörler göz önünde bulundurulduğunda, 2024 yılı M&A işlemleri açısından daha hareketli ve fırsatlarla dolu bir yıl olacağı söylenebilir.
- Henry, Jake / Van Oostende Mieke: Top M&A trends in 2024: Blueprint for success in the next wave of deals (https://www.mckinsey.com/capabilities/m-and-a/our-insights/top-m-and-a-trends-in-2024-blueprint-for-success-in-the-next-wave-of-deals, Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- “M&A in 2023 and Trends for 2024” (https://www.mofo.com/resources/insights/240104-m-a-in-2023-and-trends-for-2024, Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- Harding David / Stafford, Dale / Grass, Kai / Kumar, Suzanne / White, Lindsey: “Looking Back at M&A in 2023: Who Wins in a Down Year?” (https://www.bain.com/insights/looking-back-m-and-a-report-2024/#:~:text=In%202023%2C%20the%20total%20M%26A,ve%20been%20in%20a%20decade, erişim tarihi: 01.06.2024.)
- Henry, Jake / Van Oostende Mieke: Top M&A trends in 2024: Blueprint for success in the next wave of deals (https://www.mckinsey.com/capabilities/m-and-a/our-insights/top-m-and-a-trends-in-2024-blueprint-for-success-in-the-next-wave-of-deals, Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- Harding David / Stafford, Dale / Grass, Kai / Kumar, Suzanne / White, Lindsey: “Looking Back at M&A in 2023: Who Wins in a Down Year?” (https://www.bain.com/insights/looking-back-m-and-a-report-2024/#:~:text=In%202023%2C%20the%20total%20M%26A,ve%20been%20in%20a%20decade, Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- Aquila, Frank: Chambers and Partners Corporate M&A 2024 (https://practiceguides.chambers.com/practice-guides/corporate-ma-2024 Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- “Why 2024 Could Be a Hot Year for M&A” (https://www.morganstanley.com/ideas/mergers-and-acquisitions-rebound-2024#:~:text=Banking%2C%20energy%2C%20healthcare%2C%20real,in%20Europe%20and%20North%20America. Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- “Why 2024 Could Be a Hot Year for M&A” (https://www.morganstanley.com/ideas/mergers-and-acquisitions-rebound-2024#:~:text=Banking%2C%20energy%2C%20healthcare%2C%20real,in%20Europe%20and%20North%20America. Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- Deal Drivers: EMEA Q1 2024, Datasite (chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.datasite.com/docs/default-source/reports/datasite-deal-drivers-emea-q1-2024-report-with-mergermarket.pdf) Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- Norton Rose Fulbright Global M&A Trends and Risks 2024 (https://engage.nortonrosefulbright.com/29/33208/uploads/nrf-global-ma-report-2024-v8-jf.pdf?intIaContactId=%2b5K%2fBoKgBZVJY0ocl5Jjfg%3d%3d&intExternalSystemId=1 Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
- Norton Rose Fulbright Global M&A Trends and Risks 2024 (https://engage.nortonrosefulbright.com/29/33208/uploads/nrf-global-ma-report-2024-v8-jf.pdf?intIaContactId=%2b5K%2fBoKgBZVJY0ocl5Jjfg%3d%3d&intExternalSystemId=1 Erişim Tarihi: 01.06.2024.)
Bu makalenin tüm hakları saklıdır. Kaynak gösterilmeksizin veya Erdem & Erdem’in yazılı izni alınmaksızın bu makale kullanılamaz, çoğaltılamaz, kopyalanamaz, yayımlanamaz, dağıtılamaz veya başka bir suretle yayılamaz. Kaynak gösterilmeksizin veya Erdem & Erdem’in yazılı izni alınmaksızın oluşturulan içerikler takip edilmekte olup, hak ihlalinin tespiti halinde yasal yollara başvurulacaktır.
Diğer İçerikler
27.12.2020 tarihli 7262 sayılı Kanun ile getirilen düzenlemeler çerçevesinde 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu’nun (“TTK”) hamiline yazılı payların çıkarılması ve devrine ilişkin Merkezi Kayıt Kurumuna (“MKK”) bildirim yükümlülüğü getirilirken, bu yükümlülüklerin ihlaline ilişkin olarak da TTK m. 486/2 uyarınca bildirimde...
6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu (“TTK”) m. 365 uyarınca, bir anonim şirketin idaresi ve temsilinden sorumlu organı olan yönetim kurulunun her bir üyesi, kanundan ve esas sözleşmeden doğan görevlerini, kanun ve esas sözleşmede belirlenen sınırlar ve esaslar çerçevesinde yerine getirmekle yükümlü olup aksi...
Bir şirketin sermayesine katılarak pay sahibi olan veya yönetim organına katılarak yöneticisi olan kişilerin (ideal dünyada) ortak gayesi, şirketin en iyi şekilde yönetilmesi ve ekonomik açıdan azami menfaati elde etmesidir...
Temsilcilik sözleşmelerinin en sık rastlanan görünümleri üç ana başlık altında toplanabilir. Bunlar Acentelik Sözleşmesi, Distribütörlük Sözleşmesi ve Franchise Sözleşmesi olarak sıralanabilir...
Halka açık veya kapalı bir şirketin sermayesinin bir kısmına ya da tamamına çalışanların sahip olması anlamına gelen çalışanların sermayeye ortaklığı, ülke ekonomisine, uygulayan şirketlere ve çalışanlara sağladığı avantajlar nedeniyle başta Amerika Birleşik Devletleri olmak üzere, dünyanın birçok ülkesinde...
Yeni kurulan şirketlerin ticari faaliyetlerine başlarken dikkate alması ve uyum sağlaması gereken pek çok farklı kural vardır. Bu kurallar arasında gözetilmesi gerekenlerden biri de 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu ("TTK") m. 356'da düzenlenen "Kanuna Karşı Hile" maddesidir. İlgili kural, TTK'nın ayni sermaye...
Türkiye otomobil ve hafif ticari araç piyasası, 2000’li yılları sürekli yükselen, 2010’lu yılları ise yine yüksek ve stabil seyreden satış adetleriyle geride bıraktı. Bu dönemde pazarın büyümesinde, alım gücünün yüksekliği kadar, krediye kolay ulaşım ve ürün çeşitliliği de etkiliydi. Üretimin de benzer şekilde artmasıyla birlikte...
6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu (“TTK”) m. 638 ila TTK m. 640 arasında limited şirketlere özel düzenlenen çıkma ve çıkarılma kurumları ile anonim şirket yapısından farklı olarak limited şirket ortaklarına şirketten çıkma ve şirkete de ortağı çıkarma hakkı tanımaktadır...
6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu (“TTK”), anonim şirketleri yönetim kurulunun idare ve temsil edeceği kuralını korur. TTK, temsil yetkisinin nasıl kullanılacağını, temsile yetkili kişilerin tescil ve ilanını, temsil yetkisinin devrini ve sınırlarını düzenler. Aşağıda yetkinin devri başta olmak üzere, anonim şirketlerde temsil yetkisi...
Adi ortaklıklar Türk Hukuku’nda 6098 sayılı Türk Borçlar Kanunu’nun (“TBK” veya “Kanun”) 620 ve 645. maddeleri arasında düzenlenir. Adi ortaklık sözleşmesi Kanun’da, iki veya daha fazla kişinin emeklerini veya mallarını ortak bir amaca erişmek üzere birleştirmeyi üstlendiği sözleşme olarak tanımlanır...
Birleşme ve devralma süreçleri; şirketlerin benliklerini ve hukuki statülerini en ciddi şekilde etkileyen hukuki süreçlerin başında gelir. Hukuki, vergisel, finansal ve operasyonel incelemelerin yürütülmesinin ardından taraflar işlemin gerçekleştirilmesi konusunda bir mutabakata vardığı takdirde müzakere süreci başlar...
Franchising, pazar erişimini ve marka bilinirliğini dünya çapında genişletmek için kullanılan popüler bir iş modelidir. Tek marka satma koşulu içeren mağaza sözleşmeleri (mono-brand store agreements) şeklindeki dağıtım sözleşmelerine kıyasla daha az yaygın olmasına rağmen franchising, lüks markaların dağıtım...
Yargıtay Hukuk Genel Kurulu (“HGK”) 2019/149 E. 2022/894 K. sayılı 14.06.2022 tarihli kararında tüzel kişilik perdesinin aralanması teorisini, kredi sözleşmesinden kaynaklanan bir uyuşmazlıkta kefil ile borç alan şirket arasındaki ilişki bağlamında değerlendirdi. HGK, tüzel kişilik perdesinin aralanması...
Avrupa Birliği yabancı yatırımcılar için önemli bir yatırım merkezi olmaya devam ediyor. Avrupa Komisyonu’nun hazırladığı Avrupa Birliği’ne gelen doğrudan yabancı yatırımların izlenmesine ilişkin İkinci Yıllık Rapor’da yer alan verilere göre Avrupa Birliği 2021 yılında 117 Milyar Euro değerinde yabancı doğrudan...
Pay devrinin, bir sermaye şirketinin paylarına ilişkin hukuki işlemler arasında ilk akla gelen, uygulamada da en sık karşılaşılan işlem olduğu söylenebilir. Bununla beraber bir sermaye şirketinin payı, devir dışında işlemlere de konu olabilir. Bunlara ilişkin örnekler, uygulamada en sık görüldüğü ve öğreti tarafından...
Hızla büyüyen ve gelişen e-ticaret sektöründeki oyuncuların davranışlarını düzenlemek amacıyla 6563 sayılı Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkındaki Kanun (E-ticaret Kanunu veya Kanun) kısa süre önce köklü bir değişime uğramıştı. 1 Ocak 2023 itibariyle yürürlüğe giren yeni düzenlemeler ile e-ticaret...
11 Haziran 2021'de Alman Federal Meclisi, yalnızca Alman şirketlerini değil, aynı zamanda bu şirketlerin yabancı ülkelerdeki (Türk kuruluşları dahil) tedarikçilerini de etkileyen Alman Tedarik Zinciri Uyum Yasası’nı (Lieferkettensorgfaltsgesetz) ("Yasa") onayladı. 1 Ocak 2023 tarihinde yürürlüğe giren...
İsviçre Federal Konseyi, 21 Aralık 2007 tarihinde şirketler hukukuna ilişkin değişiklikleri de içeren İsviçre Borçlar Kanunu revizyon taslağını onayladı. Federal Konsey 28 Kasım 2014 tarihinde taslak revizyonu görüşe açtı. Kapsamlı tartışmalar ve uzun bir yasalaşma sürecinin ardından, İsviçre Borçlar Kanunu'nda...
6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu’nun beşinci kitabı olan deniz ticaretine ilişkin hükümler altında dördüncü kısmı altında deniz ticareti sözleşmeleri düzenlenir. Bu bölümde düzenlenen sözleşme tipleri içerisinde uluslararası deniz taşımacılığı pratiğinde en sık kullanılan, üçüncü bölümde m.1138 vd. maddelerinde...
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu (“SerPK”) ile geniş şekilde düzenlemeye gidilen en önemli konulardan biri de örtülü kazanç aktarımı yasağıdır. Mülga 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 15nci maddesinden daha geniş bir düzenleme getiren SerPK madde 21 ile düzenleyici kamu otoritesi olan...
Gelişmekte olan ticari faaliyetler ve özellikle inşaat, enerji ve madencilik alanlarında yapılmakta olan geniş çaplı yatırımlar neticesinde şirketler, güçlerini birleştirerek bu yatırımlara iştirak etmek ve gerek uzmanlıklarını, gerekse finansman imkânlarını birlikte kullanarak daha güçlü bir şekilde projelerde yer almak...
Türk Ticaret Kanunu (“TTK veya Kanun”) 159’uncu ve devam maddelerinde bölünme hükümlerine yer vererek, şirketlere farklı yapılanma modellerini uygulama ve yeni hukuki oluşumları hayata geçirme imkanı tanımaktadır. Şirketler bölünme yöntemini kullanarak belirli bir malvarlığı unsurunu veya unsurlarını...
FIDIC (Fédération Internationale Des Ingénieurs-Counseils) kısaltılmış adıyla anılan Müşavir ve Mühendisler Uluslararası Federasyonu, 1913 yılında kurulmuş bir meslek örgütüdür. Üyeleri çeşitli ülkelerden usulüne uygun olarak seçilmiş müşavir-mühendis birlikleri olup Örgüt’e üyelik her ülkeden tek bir meslek birliği...
INCOTERMS, milletlerarası ticarette sıklıkla kullanılan ticari terimleri açıklamak için Milletlerarası Ticaret Odası (ICC) tarafından yayımlanan bir kurallar bütünü olarak tanımlanabilir. Anılan kuralların amacı, milletlerarası ticareti güvenli bir şekilde kolaylaştırmak ve hızlandırmaktadır...
Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanlığı tarafından hazırlanan ve 31 Ekim 2012 tarihli Resmi Gazete ’de yayınlanarak yürürlüğe giren Limanlar Yönetmeliği (“Yönetmelik”) her bir liman için ayrı ayrı çıkarılmakta olan tüzük, yönetmelik ve talimatları tek bir Yönetmelikte bütünleştirmektedir. Bu yönde...
Kural olarak sözleşmeden doğan hak ve borçlar sadece sözleşmenin tarafı olan alacaklı ve borçlu arasında hukukî sonuç doğurur. Bu prensip hukukumuzda “sözleşmelerin nispiliği” olarak adlandırılır. Genel olarak, sözleşmenin tarafları dışındaki üçüncü kişiye bir edimin yerine getirilmesinin üstlenildiği...
Dijitalleşen dünyada büyüyen ve gelişen e-ticaretin kuralları değişiyor. Önceleri dijital pazarın odak noktası olarak gösterilen e-ticaret, çok geçmeden dijital ekonominin itici gücü olarak ifade edilmeye başladı. Ancak e-ticaretin büyüme hızı ve kısa süre içinde geçirdiği dönüşüm dikkate alındığında...
Bir şirketin feshi, tescil ile kazanılan tüzel kişiliğin ortadan kalkmasına yol açarak, şirketin sona erme sebeplerinden biri olarak karşımıza çıkan infisahın, özellikli bir görünümüdür. Hâkimin inşai hükmüyle bir şirketin feshine ve bunun doğal sonucu olarak sona ermesine yol açan bu özel dava türü...
Kontrol veya yönetimin bir ailenin üyelerine ait olduğu şirketler, aile şirketi olarak kabul edilir. Aile üyeleri, şirket kontrolünü sağlayan payları elinde tutabildiği gibi yönetim yetkisini de elinde bulundurur. Aile şirketleri, aile üyeleri için fırsat, güvence ve gelir demektir...
Türkiye 7 Aralık 1993 tarihli 3939 sayılı Kanun ile Eşyaların Karayolundan Uluslararası Nakliyatı için Mukavele Sözleşmesi’ne (“CMR”) katılmayı uygun buldu ve CMR Türkiye’de 31 Ekim 1995 tarihinde yürürlüğe girdi. CMR’nin 1/1 maddesi uyarınca, tarafların tabiiyeti ve ikamet yerinden bağımsız olarak...
Türk hukukunda adi ortaklıklar 6098 sayılı Türk Borçlar Kanunu’nun (“TBK”) 620 ve devamı maddelerinde düzenlenir. Adi ortaklık sözleşmesi, iki veya daha fazla kişinin emeklerini veya mallarını ortak bir amaca (nihai olarak kazanç elde etme amacına) ulaşmak üzere...
Anonim şirketlerde örtülü kazanç aktarımı, geniş anlamda şirket malvarlığının ilişkili taraflara aktarılmasını konu alan ve birçok farklı görünümü barındıran bir kavram olarak karşımıza çıkar. Sermaye piyasaları hukukunda kanun seviyesinde ve...
Çoğunlukla start-up yatırımlarında karşımıza çıkan sermaye iştirak sözleşmeleri, bir yatırımcının bir şirkette sermaye artırımı ile çıkarılacak yeni payları taahhüt ederek sermaye artırımına katılması ve pay sahibi olmasına ilişkin hüküm ve koşulları düzenler...
Belirli koşulları taşıdığı takdirde ıslak imza ile aynı hukuki sonuçları doğuran elektronik imza, pek çok hukuk sisteminde kendine yer edinmiş ve ticari hayatın hız kazanmasını sağlamıştır. Farklı hukuk sistemlerinde çeşitli türleri ve uygulamaları bulunsa da elektronik imzanın...
INCOTERMS, milletlerarası ticarette sıklıkla kullanılan ticari terimleri açıklamak için Milletlerarası Ticaret Odası (ICC) tarafından yayımlanan bir kurallar dizisidir. Incoterms kurallarının amacı milletlerarası ticaretin güvenli ve hızlı bir şekilde yürütülmesine katkıda bulunmak ve bunu kolaylaştırmaktır...
6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu (“TTK”), anonim şirketleri yönetim kurulunun idare ve temsil edeceği kuralını korur. TTK, temsil yetkisinin nasıl kullanılacağını, temsile yetkili kişilerin tescil ve ilanını, temsil yetkisinin devrini ve sınırlarını düzenler. Bu ayki hukuk postası makalesi, yetkinin devri başta olmak üzere...