Hukuk Postası 2012

rak yatırması ya da iktisabın ivazsız olması hallerinde kendi paylarını

devralabilmesidir. Bu istisnalardan biri kapsamında iktisap edilen pay-

lar genel kurulda temsil edilmez.

Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”) 2011/31 sayılı SPK haftalık

bülteninde 10 Ağustos 2011 tarihli ve 26/767 sayılı bir karar yayınla-

yarak payları İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda (“İMKB”) işlem

gören şirketlerin kendi paylarını iktisabına ilişkin ilkeleri düzenlemiş-

tir. SPK’nın bu ilke kararında payları İMKB’de işlem gören bir şirket,

ödenmiş/çıkarılmış sermayesinin %10’unu aşmamak ve payları azami

üç yıl elinde tutmak kaydıyla İMKB’de işlem gören paylarının iktisa-

bı için yönetim kurulunu yetkilendirebilir

. Pay bedelleri düşüldükten

sonra kalan şirket aktifi, şirketin sermayesi ile dağıtılmasına izin veril-

meyen yedek akçelerin toplamından az olamaz. Kararda iktisabın ne

zaman yapılacağı, hangi hallerde özel durum açıklamalarının yapılaca-

ğı ve bu açıklamaların içeriği detaylı olarak düzenlenmiştir.

Her ne kadar SPK’nın bu kararı ileYeni TTK’nın yürürlüğe girme-

sinden önce payları İMKB’de işlem gören şirketlerin kendi paylarının

iktisabına imkân tanınmış olsa da bu kararın geçerliliği tartışmalıdır.

Zira SPK, TTK ile yasaklanan, Sermaye Piyasası Kanunu’nda yapıl-

masına açıkça cevaz verilmemiş olan bir işleme düzenleyici bir işlem

olan ilke kararı ile izin vermektedir. Hâlbuki düzenleyici işlemin kanu-

na uygun olması gerekir; aykırılık halinde ise üstün norm durumunda

bulunan kanun uygulanır. Özellikle de TTK’da düzenlenen kendi pay-

larını iktisap yasağını ihlal eden işlemin kesin hükümsüz olduğu düşü-

nüldüğünde SPK’nın bu ilke kararı ciddi sorunlar doğurmaya müsait-

tir. TTK madde 329’daki istisnalar haricinde SPK’nın ilke kararının

TTK’ya aykırılığı ve buna dayanarak yapılan işlemlerin de geçersiz ol-

ması tehlikesi mevcuttur

HUKUK POSTASI 2012

SPK’nın bu ilke kararında yeni TTK tasarısının esas alındığı görülmektedir. Ayrıntılı bilgi için

bkz.

Yrd. Doç. Dr. Hayrettin Çağlar

, Türk Ticaret Kanunu Tasarısına Göre Anonim Şirketin

Kendi Paylarını İktisap Etmesi, Kazancı Hakemli Hukuk Dergisi,

SPK’nın ilke kararının TTK 329’daki düzenlemenin dışına çıktığı ölçüde kanuna aykırı olduğu,

buna dayanarak yapılacak pay iktisabı işlemlerinin geçersiz olacağı ve üçüncü kişi iktisabında

iyi niyetin korunmayacağı görüşünde bkz

Prof. Dr. Veliye Yanlı, Doç. Dr. Gül Okutan

, Şir-

ketin Kendi Paylarının İktisabına İlişkin 10.08.2011 tarih ve 26-767 sayılı SPK İlke Kararının

6762 Sayılı TTK Çerçevesinde Değerlendirilmesi, 10 Şubat 2012, Arslanlı Bilim Arşivi,