e-kitap2014

Yenilenen Özel Durumlar Tebliği ve Rehberi

Av. Ali Sami Er

Sermaye piyasasına yatırım yapanların, “özel durum” diye nitelen-

dirilen ihraççı hakkındaki gelişmelere, derhal erişimi çok önemlidir.

İçsel ve sürekli bilgiyi şeffaf hale getiren bu sistemin de, günün ihti-

yaçlarına göre değişikliğe uğraması kaçınılmazdır. Yeni Sermaye

Piyasası Kanunu’nun yürürlüğe girmesiyle değiştirilen ikincil

mevzuat kapsamında Özel Durumlar Tebliği (“ÖDT” veya “Tebliğ”) de,

23 Ocak 2014’te yenilenmiş; fakat Tebliğ’le getirilen hükümlerin yo-

rumlanmasına ışık tutacak Rehber, 27 Haziran 2014’te duyurulmuştur.

Bu makale, eski uygulamayı alışkanlık haline getirenler için, özel-

likle ihraççıların yatırımcı ilişkileri birimi için, Rehber’deki yorumları

da dikkate alarak bir kılavuz niteliğinde olmayı hedeflemektedir. Ma-

kalede, Tebliğ’in getirdiği yenilikler kapsamında içsel ve sürekli bilgi-

nin açıklanması, içsel bilgiye erişimi olan idari sorumluların yükümlü-

lükleri, içsel bilgiye erişimi olanlar listesinin kapsamı, geleceğe yöne-

lik değerlendirmeler, özel durum açıklamalarının (“ÖDA”) şekli, za-

manı ve dili, ÖDAnın güncellenmesi ile ÖDA yükümlülüğüne aykırı-

lığın olası yaptırımları ele alınmıştır.

İçsel Bilgi

İçsel bilgilerin açıklanması yükümlülüğünün amacı, tüm piyasa

katılımcılarının eşzamanlı olarak eşit seviyede bilgi sahibi olmalarını

sağlamak ve böylece eksik ve yanlış bilgi edinimi sonucunda etkin ol-

mayan bir fiyat ve piyasa oluşumunu önlemektir. Tebliğ’de içsel bilgi-

nin genel özellikleri konusunda bir değişikliğe gidilmemiştir. Tıpkı es-

ki tebliğ dönemindeki rehberdeki gibi, yeni Rehber de hangi bilginin

içsel bilgi olarak niteleneceğine dair önemli örnekler içermektedir.

114

HUKUK POSTASI 2014

Ağustos 2014 tarihli Makale