e-kitap2014

Malvarlıklarının değerinin düşmesi ise diğer bir risktir. Tebliğ,

mülkiyete dayalı kira sertifikası ihraç tutarının, ilgili malvarlığı ve hak-

ların tespit edilen gerçeğe uygun toplam değerinin % 90’ını aşamaya-

cağını düzenler.

Vergi Teşvikleri

Sukuk piyasası kapsamında VKŞ’ler ve yatırımcılar birçok vergi-

sel muafiyetten yararlanırlar.

Varlıkların ve hakların VKŞ’ye ve sertifika sahiplerine aktarımın-

dan elde edilen gelirler vergiden muaftır. 3065 sayılı Katma Değer Ver-

gisi Kanunu da VKŞ’ler tarafından ihraç edilen kira sertifikalarının tes-

limini, varlıkların VKŞ’ye devri ve sonrasında kaynak kuruluşa kiralan-

ması ile devrini KDV’den muaf tutar. Kira sertifikalarına dayanan ilgili

varlıklar ve haklara ilişkin kira, devir ve rehin işlemleri için tamamla-

nan belgeler veya sertifikalar damga vergisinden muaftır. Aynı şekilde,

bu devir, kira ve rehin işlemleri harç muafiyetinden yararlanırlar. 3 yıla

kadar vadeli kira sertifikalarından elde edilen kira gelirlerine %10, 3 ila

5 yıl arasında vadeli kira sertifikalarından elde edilen kira gelirlerine ise

%3’lük bir kesinti uygulanır. Hazine kira sertifikalarının yanı sıra 5 yıl-

dan uzun vadeli kira sertifikaları herhangi bir kesintiye tabi değildir. Ki-

ra sertifikalarının alım satımından sağlanan gelirlere ise, tam ve dar mü-

kellef sermaye şirketleri için %0, diğer kurumsal yatırımcılar ve gerçek

kişiler için ise %10 kesinti uygulanır. Yurtdışında ihraç edilen kira ser-

tifikalarından sağlanan gelirler stopaja tabi değildir.

Diğer taraftan, banka ve sigorta muameleleri vergisi (“BSMV”)

mükellefi ihraççıların, Türkiye’de ve Türk lirası olarak geri alım ve sa-

tım taahhüdü ile iktisap veya elden çıkarılması ile elde ettikleri gelir-

ler ile kira sertifikalarının vadeden önce satışından kazanılan gelirler,

%1 oranında BSMV’ye tabidir.

Sonuç

Özellikle körfez yatırımcısını çekme çabalarının bir parçası olarak

İslami finans ve faizsiz finansman araçlarına ilgi dünya çapında art-

maktadır. Türk yasa ve uygulamaları da hükümetin yabancı yatırımcı

dostu ve Körfez sermayesini çekmeye yönelik politik ve ekonomik tu-

tumuna paralel olarak hızlı bir ilerleme gösterir. Bu doğrultuda Türki-

sukuk

piyasası ihraççı, yatırımcı ve finansal kurumlar için avantajlı

vergisel rejimi ile büyük fırsatlara açıktır.

SERMAYE PİYASASI HUKUKU