e-kitap2014

nin yararına kurulan teminatın amacı dışında tasarrufta bulunulamaz.

Bu çerçevede, malvarlıkları üçüncü kişiler lehine rehnedilemez, temi-

nat gösterilemez, kamu alacaklarının tahsili amacı da dâhil olmak üze-

re haczedilemez, iflas masasına dâhil edilemez, ayrıca bunlar hakkın-

da ihtiyati tedbir kararı verilemez. VKŞ, kira sertifikaları ihracı dışın-

da herhangi başka bir amaç için faaliyette bulunamaz.

Risk Yönetimi

Finansal riskin yanında, kira sertifikasının sertifikaya konu olan

varlık ve hakların yönetimine bağlı riskler ile ihracın yapıldığı yere

bağlı olarak düzenlemelere bağlı riskler de içerebildiği görülür.

Tebliğ, sukuka tabi malvarlıklarının, kira sertifikası sahiplerinin

haklarını zarara uğratabilecek bir şekilde üçüncü kişiler lehine rehne-

dilmesini ve teminat olarak gösterilmesini açıkça yasaklar. Her ne ka-

dar bu hüküm yatırımcılar nezdinde ortaya çıkabilecek büyük bir hu-

kuki riski bertaraf etse de, sonuç olarak ortaya çıkacak zararların han-

gi tarafça üstlenileceği açık değildir. Yönetime bağlı riskler ise tahsilat

ve dağıtımı kapsamında düzenlenmiştir.

Önem taşıyan diğer bir husus ise Şeriat kuralları ile uyum sorunu-

dur. Şeriat kuralları Türkiye’de uygulama alanı bulmadığı için doğal

olarak Tebliğ bu yönde bir zorunluluk öngörmez. Ancak Şeriat kural-

larına uyum özellikle yabancı yatırımcılar açısından önemli olabilir.

Bilindiği üzere, Şeriat kurallarının yorumlanmasında yeknesaklık veya

yazılı kurallar bulunmaz. Farklı ihraççılar farklı yorumları benimseye-

bileceği gibi bazılarının uzmanlardan danışmanlık aldığı, diğerlerinin

İslami Finansal Hizmetler Kurulu ve İslami Finansal Kurumlar İçin

Muhasebe ve Denetim Teşkilatı’nın yorumlarını izlediği görülür. Aynı

anda İslami kurallara uygun olan ve olmayan unsurlar taşıyan işler için

ihraç edilen kira sertifikaları bakımından bu konular önem taşıyabilir.

Türkiye’de hâlihazırda dört katılım bankası bulunur ve her biri üst oto-

rite olarak kılavuz kurallar ortaya koyan TKBB’ye üyedir. TKBB’nin

internet sitesinde yer alan bilgiye göre, tedarikçi yasaklanan işler ile iş-

tigal etse dahi, izin verilen mal ve hizmetler İslami Finans’a konu ola-

bilir. Bununla birlikte, bu kuralın kira sertifikası ihracına nasıl uygula-

nacağına dair herhangi bir açıklık yoktur.

HUKUK POSTASI 2014