182 / 375
HUKUK POS TAS I 2 0 1 0
168
Yabancı Sermaye Piyasası Araçlarının ve Depo Sertifikalarının
Türkiye Sermaye Piyasalarında Satışı
*
Giriş
Yabancı sermaye piyasası araçlarının ve depo sertifikalarının Serma-
ye Piyasası Kurulu (bundan böyle “Kurul” olarak anıılacaktır) kaydına
alınmasına, halka arz ve satışına ilişkin esasları düzenleyen Seri: III, No:
44 sayılı Yabancı Sermaye Piyasası Araçlarının ve Depo Sertifikalarının
Kurul Kaydına Alınmasına ve Satışına İlişkin Esaslar Tebliği (bundan
böyle “Tebliğ” olarak anılacaktır) 23.10.2010 tarihli 27738 sayılı Resmi
Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girmiştir. Bu Tebliğ ile 20.03.1996 ta-
rihli ve 22586 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan Seri: III, No: 20 sayılı
Yabancı Sermaye Piyasası Araçlarının Kurul Kaydına Alınmasına ve Sa-
tışına İlişkin Esaslar Tebliği (bundan böyle “Mülga Tebliğ” olarak anıla-
caktır) yürürlükten kaldırılmıştır. Aşağıda Tebliğ ile getirilen esaslı yeni-
liklere ve Mülga Tebliğ ile aralarındaki esaslı farklılıklara değinilecek ve
ilgililere genel bilgi verilecektir.
Yenilikler, Farklar
Tebliğ, a) Yabancı sermaye piyasası araçlarının ve depo sertifikaları-
nın halka arzı, b) Yabancı sermaye piyasası araçlarının ve depo sertifikala-
rının tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satışı, c) Payları İstanbul
Menkul Kıymetler Borsası’nda (bundan böyle “İMKB” olarak anılacaktır)
işlem gören yabancı ortaklıkların bedelli ve bedelsiz pay ihracını esas al-
makta ve bunlara ilişkin hükümleri incelemektedir.
Tebliğ’de göze çarpan en önemli değişiklik, yabancı hisse senetlerinin
Türkiye’de halka arz yoluyla satışının depo sertifikaları vasıtasıyla yapıl-
ması şartının kaldırılmış olmasıdır.
Türkiye’de halka arz edilecek yabancı sermaye piyasası araçlarının;
(1) a) İhraç edildikleri ülkenin en az bir borsasında kote edilmiş olması
(ki burada artık Kurulca kabul edilen bir borsa şartı kalkmıştır). b) Kote
edilmemiş olması halinde ise kotasyon başvurusunun yatırımcının korun-
ması veya benzer bir gerekçeyle reddedilmemiş olması gerekir. (2) Ya-
bancı sermaye piyasası araçları, Türk Lirası veya T.C. Merkez Bankasınca
günlük alım satım kurları ilan edilen yabancı paralar üzerinde düzenlen-
*
Aralık 2010 tarihli Makale