e-kitap2011

SERMAYE PİYASASI HUKUKU

Dünyadaki Durum

HDT piyasası ABD ve Japonya’da çok yaygındır.

• ABD: HDT’ler önemli bir yere sahiptir. Yerli yatırımcıların ABD

HDT’lere ilgisi yoğundur.

• Japonya: Japonya’da HDT piyasaları diğer ülkelerin piyasa kural-

larına göre, daha fazla kurallara sahiptir

• Avrupa: Avrupa’da son yıllarda HDT’ye olan ilgi ve yoğun-

luk gelişmeye başlamıştır. Diğer global piyasalara bakıldığında,

Avrupa’da HDT’ler daha yüksek standart ve kaliteye sahiptir.

• Kanada: Kanada’da garantili olmaması ve ihraççının ödemede te-

merrüt riski taşıması nedeniyle yüksek risk taşır.

Seri II, No 22 Sayılı Tebliğ

HDT’nin vadesi 1 yıldan az olamaz. HDT’lerin hisse senetlerine dö-

nüştürülmesi vade başlangıç tarihinden itibaren en erken 1 yıl sonra ya-

pılabilir.

HDT’lerin halka arz yolu ile satılacak olması durumunda ihraçcının

paylarının borsada veya teşkilatlanmış diğer piyasalarda işlem görmesi

zorunludur.

İhraç edilmiş HDT’lere ilişkin dönüştürme işlemleri, ortaklığın ve

mevcut ortakların hak ve menfaat kaybına neden olacak şekilde gerçek-

leştirilemez.

HDT’ler, tamamı veya bir kısmı itfa planına bağlı olarak, ortaklığın

talebine bağlı olarak ve HDT sahibinin talebine bağlı olarak hisse senet-

lerine dönüştürülebilir.

HDT’ler erken itfa edilebilir, bu ortaklığa vadesinden önce tahvil sa-

hiplerini bu tahvillerini hisse senedine dönüştürmeye zorlama hakkı verir.

Bu aslında bir yatırımcı riski olarak karşımıza çıkar.

HDT ile dönüştürülmek üzere artırılacak sermayeyi temsil eden hisse

senetleri, Türk Ticaret Kanunu’nun 394

. maddesiyle ortaklara tanınan

Türk Ticaret Kanunu’nun m. 394 ortakların rüçhan hakkını düzenlemektedir.