167 / 489
Ayrıca, fonların borsa dışında varlık edinimleri de mümkündür. Bu
durumda, söz konusu varlığın yatırım yapılabilir seviyeye denk gelen
derecelendirme notuna sahip olması, adil bir fiyattan alım satımın ger-
çekleşmesi, gerçeğe uygun değer üzerinden nakde dönüştürülebilir ol-
ması gerekir.
Türev araçlar nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon
toplam değerini aşamaz. Fonun açık pozisyonunun hesaplanmasında,
varantlar ve sertifikalar ile aynı varlığa dayalı türev araç işlemlerinde
alınan ters pozisyonlar netleştirilir.
Fon açığa satış ve kredili menkul kıymet işlemi yapamaz
.
Sonuç
Yatırım fonlarının yeni hukukuyla beraber, operasyon ve uyum bi-
rimleri, yüksek dikkat gerektiren çok kapsamlı iç tüzük ve yapısal de-
ğişiklik çalışmaları yapmak zorundadır. Makalede açıklanan değişik-
liklerin kurucular tarafından bir an önce uygulamaya konması Teb-
liğ’in getirdiği yeni sistemin oturması ve gelişmesi açısından son dere-
ce önemlidir. Hâlihazırda sadece 18 PYŞ’nin Tebliğ’e uyum başvuru-
su yaptığı düşünüldüğünde
5
, yatırım fonlarının yeniden yapılandırıl-
ması için hiç şüphesiz, bu uyum sürecinin son günü olan 1 Temmuz
2015’e kadar SPK Kurumsal Yatırımcılar Dairesi’ni yoğun bir gündem
beklemektedir. Tebliğ’in yeni sistemini tanıtmak amacıyla bir sonraki
makalemizde, yatırım fonlarının günlük işleyişte uyması gereken ope-
rasyonel yükümlülükleri incelenecektir.
SERMAYE PİYASASI HUKUKU
151
5
Türkiye Kurumsal Yatırımcı Yöneticileri Derneği Dergisi, Ekim-Aralık 2014.