80 HUKUK POSTASI 2021 halka arzı, SPKn’nın ve ikincil düzenlemeler ile ilke kararlarının yanı sıra, esas olarak, Kurul’un VII-128.1 seri numaralı Pay Tebliği (“Pay Tebliği”) ile II-5.1 seri numaralı İzahname ve İhraç Belgesi Tebliği’ne (“İzahname Tebliği”) tabidir. Anılan düzenlemelerde aşağıda genel olarak değinilen, şirketlerin halka arzına ilişkin genel esaslar yer alır. İzlenecek süreç ve sunulacak evraklar ilgili kamu kurum veya kuruluşuna göre farklılık gösterir. Halka arz sürecinde Kurul izahnameye onay verir ve şirkete ait tüm bilgilerin burada yer almasını temin eder, Borsa İstanbul A.Ş. (“BIST”) ise şirketin işleyen bir teşebbüs olup olmadığını anlamaya çalışır. Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. (“MKK”) şirket pay sahipliğini ve el değiştirmesini izleyeceği için bunu sağlayacak belgeleri talep eder. Kamuyu aydınlatma platformu (“KAP”) şirket ve yatırımcılar arasındaki iletişimi kuracağı için buna ilişkin kayıtların sunulması gerekir. Halka Arza İlişkin Şartlar Halka açık olmayan ortaklıkların paylarının ilk halka arzı, Pay Tebliğ altında düzenlenir. Pay Tebliği, m. 5 (Halka Açık Olmayan Ortaklıkların Paylarının İlk Halka Arzı Öncesi Uyulacak Ön Şartlar) uyarınca ilk şart, mevcut sermayenin tamamının ödenmiş olmasıdır. Anılan hükmün devamında, payları ilk defa halka arz edilecek ortaklıkların finansal tablolarına ilişkin, diğer hususların yanı sıra, bir şart daha öngörür. Buna göre, izahnamede yer alan son finansal tablolar uyarınca, ortaklığın ilişkili olduğu taraflardan olan ticari olmayan alacaklarının, ortaklığın toplam alacaklarına olan oranı yüzde yirmiyi veya aktif toplamına olan oranı yüzde onu geçemez. Ayrıca Pay Tebliği, halka arz edilecek payların toplam fiyatını esas alarak, satışa aracılık eden yetkili kuruluşlardan bir yüklenimde bulunma zorunluluğu4 getirir. Pay Tebliği m. 6 (Halka Açık Olmayan Ortaklıkların Ortaklarına Ait Mevcut Paylarının Halka Arzı) uyarınca, halka arz edilecek 4 Şöyle ki, payların piyasa değerinin yirmi milyon Türk Lirasının altında olması halinde, satılamayan payların tamamının aracılık eden kuruluşça satın alınacağının yükümlenmesi gerekir. Piyasa değeri yirmi milyon ila kırk milyon Türk Lirası arasında olan paylar için ise bu yüküm, yirmi milyona kadar olan kısmın tamamı, aşan kısmın ise yarısı için verilir.
RkJQdWJsaXNoZXIy MjUzNjE=