Halka Arza İlişkin Temel Esaslar* Av. Nezihe Boran Giriş Halka arz, 2021 yılının ilk çeyreğinde şirketlerin ve yatırımcıların oldukça ilgisini çekti. Halka arzın sağladığı en büyük faydalardan birisi şüphesiz (izlenecek yönteme1 göre) şirkete likidite sağlaması ve teminatsız ve geri ödemesiz bir finansman kaynağı olmasıdır. Bunun dışında, halka arz payları arz edilen şirketin kurumsallaşmasını sağlar, böylece şirket belirli bir bireyden bağımsızlaşır. Şirketin tanınırlığı ve kredibilitesi artar. Halka arzın sağladığı bu gibi faydalar düşünülünce, önümüzdeki süreçte de bu ivme artarak devam edecek gibi görünüyor. Şirket payları, borçlanma araçları, varantlar gibi birçok ürün halka arzın konusu olabilir. İşbu makalede şirket paylarının halka arzına2 değinilir. Aşağıda, Türkiye sermaye piyasalarında şirketlerin ilk halka arzında tabi olacakları ana mevzuat, Sermaye Piyasası Kurulu (“Kurul”) tarafından gerekli görülen şartlar ve halka arz sürecine ilişkin temel esaslar ele alınır. Halka Arz Mevzuatı Halka arz kavramı, 6362 sayılı Sermaye Piyasaları Kanunu3 (“SPKn”) m. 3/1-f (Kısaltmalar ve Tanımlar) altında sermaye piyasası araçlarının satın alınması için her türlü yoldan yapılan genel bir çağrı ve bu çağrı devamında gerçekleştirilen satış olarak tanımlanır. Şirketlerin * Nisan 2021 tarihli Makale 1 Halka arzdan beklenen faydaları, halka açılırken izlenecek yönteme göre ayrıştırmak gerekir. Şirket kendi paylarını halka arz ederse, kaynak doğrudan şirkete gelir. Ancak, halka arz ortak paylarının satışı ile de gerçekleşebilir. Bu durumda ise, finansman şirkete değil, ilgili şirketin hissedarının hesabına gelir ve şirketin payları sadece el değiştirir. 2 Pay sahibi sayısı beş yüzü aşarak halka arz olmuş sayılan şirketler bu makale kapsamında değildir. 3 6362 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu, RG, S. 28513, 30.12.2012.
RkJQdWJsaXNoZXIy MjUzNjE=