81 SERMAYE PİYASASI HUKUKU payların her türlü takyidattan ari olması gerekir. Diğer bir ifade ile, paylar üzerinde rehin veya herhangi bir şekilde devir veya tedavülü kısıtlayıcı veya pay sahibinin haklarını kullanmasına engel teşkil edici kayıt olmaması gerekir. Halka Arz Süreci Öncelikle payları halka arz edilecek şirketin, şirketin yapısını gözeterek halka arza uygun olup olmadığını şirket içi çalışma grupları ve çalışacağı aracı kurum ile analiz etmesi gerekir. Bu aşamada değerlendirilmesi gereken birçok unsur vardır. Mesela, tanınan bir şirket olması avantaj sağlayacaktır, yurtiçi ve yurtdışı yatırımcıların ilgili sektöre etkisinin analiz edilmesi gerekir, özelikle BIST’te işlem gören emsal şirketlerin pay fiyatları incelenir. Şirket paylarının halka arzına karar verirse, ilk yapılması gereken şirket esas sözleşmesinin değiştirilmesidir. Halka arz edilecek ortaklığın esas sözleşmesinin sermaye piyasaları mevzuatına uygun hale getirilmesi gerekir. Pay Tebliği m. 6 uyarınca, uygun hale getirilen esas sözleşme tadil tasarısı, Pay Tebliği’nin 1 numaralı ekindeki (Halka Açılma Amacıyla Esas Sözleşme Değişikliği İçin İstenilen Belgeler) belgelerle beraber Kurul’a sunulmalıdır. Kurul’un uygun görüşü üzerine altı ay içinde tadil tasarısının ortaklığın genel kurulunda onaylanması şarttır. Bu sürenin geçirilmesi halinde tasarıya ilişkin Kurul onayı geçerliğini yitirir. Açıklanan şekilde esas sözleşmenin mevzuata uygun tadili sonrasında izahname hazırlanması aşamasına geçilir. Bu aşamada İzahname Tebliği hükümlerine uygun hazırlanmış bir izahname ve Pay Tebliği’nin 2 numaralı ekindeki (Ortaklığın Ortaklarının Mevcut Paylarının Halka Arzında İzahnamenin Onayı İçin Gerekli Belgeler) belgelerle beraber Kurul’a başvurulur. İzahname Tebliği m. 17 (İzahnamenin Geçerlilik Süresi) kapsamında Kurul tarafından onaylanan izahname, ilk yayım tarihinden itibaren on iki ay boyunca gerçekleştirilecek ihraçlar için geçerlidir. Anılan süre, belgenin güncelliğini koruması şartına tabidir. İzahname Tebliği m. 19’a (Başvuru Süreçleri) göre ilk halka arzlarda, izahnamenin onaylanması için yapılan başvurudan itibaren Kurul’un yirmi iş
RkJQdWJsaXNoZXIy MjUzNjE=